چائنا جوشی اور سینوما سائنس اینڈ ٹیکنالوجی کے درمیان مقابلہ کب تک جاری رہے گا؟

13 مئی 2026 کی شام کو، چین جوشی کی جانب سے ایک عوامی اعلان نے ایک بار پھر اس دیرینہ مسئلہ-کو سامنے لایا جو ایک دہائی سے سرمایہ کاروں کے سروں پر لٹکا ہوا تھا۔ اعلان میں کہا گیا ہے کہ اس کے کنٹرولنگ شیئر ہولڈر، چائنا نیشنل بلڈنگ میٹریلز کمپنی، لمیٹڈ، اور اس کا اصل کنٹرولر، چائنا نیشنل بلڈنگ میٹریلز گروپ، سینوما سائنس اینڈ ٹیکنالوجی کے ساتھ مقابلے کو حل کرنے کے لیے اپنے عزم کو پورا کرنے کو دوبارہ ملتوی کر دے گا۔

 

یہ "دو طرفہ مقابلہ" جو 2016 میں شروع ہوا تھا، اصل میں دسمبر 2017 میں شروع ہونے والے تین سالوں کے اندر مکمل طور پر حل ہونا تھا۔ تاہم، شنگھائی، شینزین، اور ہانگ کانگ میں متعدد درج کمپنیوں کی شمولیت، اور اثاثوں کے انضمام کی انتہائی پیچیدگی کی وجہ سے، یہ عزم، تین التوا کے بعد، 2020202020 میں اب چوتھی بار توسیع کی گئی ہے: حتمی قرارداد کی آخری تاریخ شیئر ہولڈر کی منظوری کی تاریخ سے پانچ سال بعد کی نہیں ہوگی۔

 

"دو مواد کی تشکیل نو" کے ذریعہ چھوڑا گیا تاریخی سوال

 

یہ طویل مقابلہ 2016 میں ریاستی کونسل کے اثاثہ جات کی نگرانی اور انتظامی کمیشن کی زیرقیادت "دو میٹریلز ری سٹرکچرنگ" سے ہوا ہے۔ سابق چائنا نیشنل بلڈنگ میٹریلز گروپ (CNBM) اور سابق چائنا نیشنل میٹریلز گروپ (CNBM) کے انضمام نے دونوں کو تبدیل کر دیا۔فائبر گلاسصنعت، جو پہلے دو الگ الگ ریاستوں سے تعلق رکھتی تھی{0}}، راتوں رات ایک ادارہ بن جاتی ہے۔

 

ایک طرف چائنا جوشی ہے، جو عالمی فائبر گلاس انڈسٹری میں مطلق رہنما ہے، جس کا فائبر گلاس روونگ اور مصنوعات کا عالمی مارکیٹ شیئر طویل عرصے سے سب سے زیادہ رہا ہے۔ اعلی-الیکٹرانک-گریڈ فائبرگلاس اور الیکٹرانک فیبرک سیکٹر میں، مارچ 2026 میں اس کی ہوائین زیرو-کاربن بیس پر نئی پروڈکشن لائن کے ساتھ، الیکٹرانک فیبرک میں اس کا عالمی مارکیٹ شیئر تقریباً 28 فیصد تک پہنچنے کی امید ہے، اس کے تکنیکی فائدے اور پیمانے پر رکاوٹیں باقی ہیں۔

 

دوسری طرف CNBM سائنس اور ٹیکنالوجی ہے، جس نے اپنی مکمل ملکیت والی ذیلی کمپنی، Taishan Fiberglass کے ذریعے فائبر گلاس کی مارکیٹ کو گہرائی سے پروان چڑھایا ہے۔ Taishan Fiberglass، ایک مشہور گھریلو فائبر گلاس کمپنی، مارکیٹ شیئر میں مسلسل دوسرے نمبر پر ہے۔ اگرچہ اس کا مجموعی سائز جوشی سے چھوٹا ہے، لیکن اس کے پاس خاصی فائبر گلاس الیکٹرانک فیبرک جیسے مخصوص علاقوں میں مضبوط مسابقت ہے۔

 

دونوں کمپنیاں CNBM سے تعلق رکھتی ہیں، اور ان کے کاروبار بہت زیادہ اوورلیپ ہوتے ہیں، جو براہ راست "انٹرا-انڈسٹری مسابقت" تشکیل دیتے ہیں جو ریگولیٹری ریڈ لائنز کو عبور کرتا ہے۔

 

انضمام کا عمل اتنا مشکل کیوں ہے؟

 

2017 کے اوائل میں، کنٹرول کرنے والے شیئر ہولڈر نے اثاثوں کی تنظیم نو، ایکویٹی سویپ، اور کاروباری ایڈجسٹمنٹ سمیت طریقوں کے امتزاج کے ذریعے انضمام کو مستقل طور پر آگے بڑھانے کا وعدہ کیا۔ 2020 میں، دونوں جماعتوں نے اثاثوں کی ایک بڑی تنظیم نو کی کوشش کی، لیکن بنیادی شرائط پر کسی معاہدے تک پہنچنے میں فریقین کی نااہلی کی وجہ سے بالآخر یہ ناکام ہو گئی۔

 

مالی طور پر، دونوں کمپنیوں نے حال ہی میں انڈسٹری سائیکل کے اتار چڑھاؤ کا سامنا کرنے کے بعد بحالی کی مضبوط رفتار دکھائی ہے۔ ان کی 2025 کی سالانہ رپورٹس اور 2026 کی Q1 رپورٹیں بتاتی ہیں کہ چائنا جوشی اور سینوما سائنس اینڈ ٹیکنالوجی دونوں نے آمدنی اور خالص منافع میں دگنا- ہندسوں کی ترقی حاصل کی۔ تاہم، بہتر کارکردگی نے انضمام کے عمل کو تیز نہیں کیا ہے۔ اس کے بجائے، اس نے "کس کو کس میں ضم کیا جائے گا" اور "دو اور تین مقامات پر حصص یافتگان کے مفادات میں توازن کیسے رکھا جائے" پر جدوجہد کو مزید نازک بنا دیا ہے۔

 

وعدے کو پورا کرنے میں بار بار تاخیر کے باوجود، جس کی وجہ سے کچھ چھوٹے اور درمیانے درجے کے سرمایہ کاروں میں عدم اطمینان اور شک پیدا ہوا ہے، کنٹرول کرنے والے شیئر ہولڈر نے واضح طور پر کہا ہے کہ اسی صنعت میں مسابقت کے مسئلے کو حل کرنے کا اس کا عزم بدستور برقرار ہے۔ موجودہ اتفاق رائے یہ ہے کہ انضمام کا منصوبہ پختہ طور پر درج کمپنی کی ترقی کو فائدہ پہنچانے اور عوامی حصص یافتگان کے مفادات کے تحفظ کی بنیاد پر تیار کیا جانا چاہیے۔

 

میراتھن کا اختتام ہوتا ہے، اور تعطل کو توڑنا دوبارہ جنم لینے کی علامت ہے۔

 

کیپیٹل مارکیٹ کے لیے چائنا جوشی اور سینوما سائنس اینڈ ٹیکنالوجی کے درمیان مقابلہ ایک جوتے کی طرح ہے جو ان کے گلے میں ایک عرصے سے لٹکا ہوا ہے۔ یہ دونوں کمپنیوں پر لٹکی ہوئی ڈیموکلز کی تلوار ہے اور فائبر گلاس انڈسٹری کے مستقبل کے منظر نامے کو نئی شکل دینے کے لیے بے پناہ صلاحیت کا ایک ذریعہ ہے۔

 

ریاستی ملکیتی اداروں کی گہری ہوتی ہوئی اصلاحات اور صنعت کے بڑھتے ہوئے ارتکاز کے درمیان، اس دہائی کی- طویل جدوجہد بالآخر اپنے اختتام کو پہنچے گی۔ شاید، جب یہ دونوں کمپنیاں حقیقی معنوں میں ضم ہو جائیں گی، یہ وہ لمحہ ہو گا جب چین کی فائبر گلاس صنعت عالمی سطح پر حقیقی طور پر مکمل تسلط قائم کر لے گی۔

 

سب کے بعد، بہترین دفاع ایک اچھا جرم ہے، اور مضبوط ترین استحکام اکثر طویل ترین انتظار کی پیروی کرتا ہے.